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凯恩斯选美竞赛与剖析师预测偏袒行为——基于

整理时间:2019-09-12 19:28 热度:°C

  【摘要】:雄心中,剖析师壹方面难以僵持已见,日日遂行就市改触动己己己之前给出产的预测数字,即所谓的"变脸行为";另壹方面日日盲从沿袭,出产即兴出产清楚的羊帮特点。本文在凯恩斯经典的选美竞赛即兴实框架下对此展开讨论,供拥有佩于已拥有切磋的新说皓,以期拓展我们对剖析师预测偏袒行为根源的观点。基于2004-2010年中国A股上市公司的数据,本文切磋发皓:(1)剖析师行为存放在选美竞赛即兴象,他们在预测时会借助于市场上其他参加以者的平分观点(高阶预期),而此雕刻也招致了变脸行为的突发;(2)剖析师选美竞赛效应与其预测趋同性为亲稠密相干,即剖析师越借助于高阶预期,其做出产英勇预测的能性越小,羊帮特点也越清楚;(3)与普畅通剖析师比较,皓星剖析师对高阶预期的依顶赖程度拥有所减轻,体即兴出产的选美竞赛效应和羊帮行为特点邑拥有所削绵软弱。


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